Mnoho majitelů, kteří se zabývali myšlenkami na prodej firmy či na akvizici společnosti, dnes řeší krizové operativní úkoly tak, aby zajistili základní chod svých společností. Pokud uvažovali o exitu z firmy, přemýšlejí o tom, zda současná chvíle je ta pravá, nebo zda myšlenky na odchod ze společnosti nyní odložit.
Důvody pro prodej firmy bývají rozmanité – rozchod se společníkem, zdravotní důvody, plány na alternativní business, převzetí společnosti novou generací či uskutečnění jiných životních snů. V každém z těchto případů platí, že pokud majitel skutečně chce firmu prodat, stávající hektické období nemusí být na překážku. Proces prodeje firmy je dlouhodobý a podle zkušeností odborníků z ARFIN trvá mezi jedním až dvěma roky. I po vstupu investora je navíc často vhodné, aby bývalý majitel zůstal po určitou dobu nějakým způsobem ve firmě angažován.
Hodnota firmy závisí také na schopnosti odolat krizi
V první fázi, kdy v ARFIN oceňujeme hodnotu firmy, se vychází zejména z ekonomické výkonnosti firmy a jejího vlastního jmění. Pro mnoho úspěšných společností bylo a je proto dobré využít období prosperity. To však máme dnes již velmi pravděpodobně za sebou. Z této etapy si úspěšní majitelé odnášejí relativně vysoké výsledky EBITDA a díky předešlým investicím do technologií a inovací i předpoklad vzdorovat období stagnace či recese. Taková společnost má po valuaci předpoklad vysokého ratingu a zájmu investorů. Její atraktivita se zvyšuje s prokazatelnou schopností zvládat také krizová období. Dnes je těžké odhadnout, nakolik se investoři budou snažit využít nového období k požadavkům na slevy z ceny firmy, snižování násobků EBITDA či jiným vyjednávacím taktikám. Lze předpokládat, že tak učiní, ale jistě s vědomím, že i ekonomika funguje cyklicky. Na druhé straně prodávající majitel může prokazatelně vycházet z finančního zdraví své firmy a oponovat schopností přestát období útlumu, aniž bychom dnes věděli, jak bude dlouhé nebo hluboké. Pro řadu firem současné období nutně neznamená jen ohrožení, ale i řadu příležitostí. Již nyní krystalizují obory, ve kterých budou firmy ze současné situace profitovat, jako např. e-commerce. Vítězů, které současná krize posílí, bude daleko více, i když to možná dnes tak nevypadá.
Krize může mít vliv na cenu firmy až s odstupem
Vždy se najde něco, co majitel musí řešit „přednostně„. Oddalování prodeje, svým způsobem prokrastinace, ale jen zvyšuje odstup od doby, kdy se firmě v rámci odvětví dařilo, a přibližuje okamžik, kdy se do výkazů hospodaření začne vpisovat dopad krize. A že na počátku krize bude dopad nejdramatičtější, začíná být jasné. S postupujícím časem se projeví klesající tržby, ne všechny náklady jsou variabilní, a lze je proto tlumit. Pohledávky se budou pravděpodobně zvyšovat vzhledem ke kreditnímu riziku a hodnota nemovitostí ve firmě bude odrážet vývoj na realitním trhu, na který máme my jednotlivci velmi malý vliv. V souhrnu tyto faktory budou postupem času negativně ovlivňovat hodnotu společnosti. Matematicky platí, že v ARFIN metodách stanovení hodnoty firmy budeme násobit nižší hodnoty EBITDA dost možná i nižším koeficientem vzhledem k nejisté době. Což jde proti snaze prodávajícího a nás jako jeho zástupce maximalizovat prodejní cenu a zisk z transakce.
Dostali jsme se do turbulentní doby a my v ARFIN jsme připraveni vám i v těchto dobách pomoci s odhadem dopadů aktuální situace na cenu vaší společnosti. Pro ty, kteří se rozhodnou zvažovat vstup investora do společnosti, máme individuální konzultace s ohledem na rizika a příležitosti prodejního procesu v této době. Jsme připraveni s vámi komunikovat on-line i off-line, respektujeme pravidla omezeného společenského styku a věříme, že „společně to zvládneme„.
V případě konkrétních dotazů se prosím obraťte na
nás.
